近期吉比特（603444）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

营收与利润

根据吉比特（603444）发布的2024年年报，公司全年营业总收入为36.96亿元，同比下降11.69%。归母净利润为9.45亿元，同比下降16.02%。扣非净利润为8.77亿元，同比下降21.61%。尽管全年业绩下滑，但第四季度表现有所改善，营业总收入为8.77亿元，同比下降0.08%，归母净利润为2.87亿元，同比上升8.13%。

主要财务指标

毛利率：87.86%，同比减少0.75%。净利率：31.9%，同比减少8.63%。三费占营收比：31.35%，同比减少0.29%。每股净资产：68.05元，同比增长9.82%。每股经营性现金流：17.33元，同比增长5.33%。每股收益：13.15元，同比减少15.87%。

主营收入构成

自主运营：19.43亿元，占总收入的52.58%，毛利率为90.36%。联合运营：13.96亿元，占总收入的37.76%，毛利率为84.70%。授权运营：3.11亿元，占总收入的8.41%，毛利率为97.80%。游戏收入：36.49亿元，占总收入的98.75%，毛利率为88.83%。境内收入：31.78亿元，占总收入的85.99%，毛利率为88.99%。境外收入：5亿元，占总收入的13.52%，毛利率为83.88%。

经营情况评述

销售费用减少

销售费用同比减少了13.02%，主要原因是《一念逍遥（大陆版）》《问道手游》《飞吧龙骑士（大陆版）》等游戏的发行投入减少。

研发费用增加

研发费用增加了11.52%，原因是研发人数增加，薪酬相应增加。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长5.33%，主要由于《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》等主要游戏流水减少，经营活动现金流入金额同比下降7.19%，但发行费用等支出同比减少，经营活动现金流出金额同比下降11.76%。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额同比减少了25.42%，原因是购买银行理财产品及国债的金额大于赎回金额。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额同比增长14.48%，原因是支付的股利金额同比减少。

发展回顾与未来展望

国际市场拓展

公司在2024年实现了境外营业收入5.00亿元，较上年同期增长83.92%，显示出公司在国际市场的积极拓展。

新产品研发

公司持续投入新产品研发，于2025年1月推出了3D御剑斗法放置修仙手游《问剑长生》。公司将继续推进好玩有趣且商业成功的项目、好玩有趣但盈亏平衡或小亏的项目、技术探索积累型项目。

IP建设

公司通过小说、动画、音乐等衍生内容完善产品世界观，丰富游戏故事情节，增强玩家代入感并深化品牌价值。

风险管理

公司面临的风险包括少数产品依赖、经营风险、核心人员流失、技术更新淘汰、股权投资业务风险和汇率变动风险。公司通过多种措施应对这些风险，如保持游戏生命力、完善研发团队培养模式、提供有竞争力的薪酬福利等。

财务分析总结

尽管吉比特2024年整体业绩出现下滑，但公司在国际市场上的表现较为亮眼，境外收入同比增长83.92%。公司持续加大研发投入，推出新产品，以应对市场竞争和技术更新。未来，公司将继续聚焦核心产品运营和用户服务，提升运营效率，注重玩家体验，通过多种方式制定市场推广方案，实现长线运营。

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